皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
小次郎講師こと手塚宏二さんのトレードスクール
第2回のテーマは

「先物取引とは？～日本は先物取引発祥の地～」

先物取引をご存知でしょうか。

Wikipediaには
価格や数値が変動する各種有価証券・商品・指数等について、
未来の売買についてある価格での取引を保証するデリバティブ商品
とあります。原資産を取引するものではなく、未来（先物）の価格の
取引するものということですが、実は発祥は我が国日本。

堂島米会所という取引所が正式に発足したのは1730年。
しかし、先物取引が生まれたのは1616年。
堂島が幕府から公許される100年も前に取引されていたのです。

その経緯とは・・・？！
このお話、とっても面白いです。
関西の商人と東北の商人が出会うところから始まるホントの話。
オンデマンドで小次郎講師のお話を是非聞いてみてくださいね。

そして！

先物取引だけではありません。
チャート分析のパイオニアも日本にあるのです。

酒田罫線は相場を勉強する際に最初に勉強するろうそく足。
実はボリンジャー・バンドで知られるボリンジャーさんも
日本のテクニカル分析の本「罫線に強くなる本」を読んで
キャンドルスティックを学ばれたそうです。

今日の放送では、テクニカル分析の歴史を小次郎講師に
解説いただいています。

マーケット・トレンドでも小次郎講師に取り上げて解説いただいた
MACDなどはかなり新しいテクニカルインジケーターなんですね。
酒田五法はその200年も前に生まれていたのです。

詳しくは是非オンデマンド放送で！

ギリシャ問題でユーロ急落、リスクオフで週明けのマーケットが大荒れとなるパターンが２週続きました。ギリシャはIMFへの債務返済ができずに事実上のデフォルトへ。加えて唐突に実施された 国民投票での緊縮策受け入れNO、ギリシャ問題は最悪のシナリオを辿るかに見えますが、為替市場
では週明け最も早くリスクを織り込む東京市場ではユーロ売りが加速するも、その後はゆっくりとユーロが買い戻されるという流れとなっています。
ギリシャリスクは単純にユーロ安要因であるとは言えません。７月に入ってからは中国リスクも顕著となってきたことで、ボラティリティも上がってきています。

皆さんご機嫌かがでしょうか、大橋ひろこです。
今回は外為どっとコム総研 研究員の石川久美子さんに
為替市場の動向と今後の見通しをいただきました。

ドル円相場は2015年125円まで円安ドル高となる局面がありましたが、
ギリシャ～中国ショックで120円台半ばまで円高ドル安が進みました。

テクニカル的には122円台の大台が意識されています。
長期チャートで長らくレジスタンスだったレベルですが、
ここを超えてからドル円相場は125円台まで急伸しました。

ところが今回リスクオフ相場となる中で、ドル円相場は
レジスタンスを超える前のレベルまで再下落してしまっています。

円安トレンドは天井を付けた、、、との声も出始めましたが、
ここからのドル円相場を見るうえでのポイントは何でしょうか。

ギリシャ問題、そして中国株式市場の動向は、足元のマーケットでは
注目度が高く、ボラティリティを大きくする材料として重要ですが、
こうしたリスク要因が払しょくされれば
やはりアメリカの金融政策が焦点となってくると石川さん。

9月利上げ思惑は大きく後退した、という見方も広がっていますが、
米国は、ギリシャや中国などの外部要因を気にして
利上げを遅らせることがあるのででしょうか。

そして、この週末リスクと週明け以降の為替動向を見るうえでの
ポイントは？

詳しくはオンデマンド放送で石川さんの解説をお聞きくださいね。

ギリシャからチャイナへ。全面リスクオフの様相です。

日経平均株価は638円95銭安（3.14％安）１万9737円64銭と終値ベースで6月18日以来、およそ３週間ぶりに節目の２万円を下回り、５月15日（１万9732円92銭）以来、ほぼ２カ月ぶりの安値で取引を終えました。中国のリスクが顕在化したことで、これまで中国による買いが支えだったコモディティ市場も軒並み大幅下落を強いられています。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今日は商品アナリスト小針秀夫さんにお話を伺いました。

小針さんが放送前に調べて下さったTOCOM東京商品市場市況。

　金　　　６月２日高値　4794円から　4497円まで300円もの下落
プラチナ　1月21日高値4933円から3933円までなんと1000円下落
シルバー　6月2日高値　68.40円から57.80円まで
ゴ　ム　　6月2日高値247.90円から200.50円まで47.40円下落

軒並み大きな下落となっています。

ドクターコッパーと呼ばれる国際「銅」価格や
アルミ、ニッケルなども6年ぶりの安値に沈んでいます。

中国株式市場のパニック売りから他市場へと波及した
短期的な下落よりも、中国の成長が止まってしまうことで
中国関連銘柄が長期低迷することの方が懸念されますが、
この先の商品市況はどうなっていくでしょうか。

小針さんは、中国の需要が落ちることを考えれば
商品市況は長期低迷するリスクがあるとした上で、
金だけはいち早く立ち直って上昇する可能性があると指摘。

リーマンショック時も株も商品も何もかも売られる流れでしたが、
その後の相場では金が最も大きなパフォーマンスを上げました。

まだ落ちるナイフを掴む時ではないにしても、
このチャイナショックが落ち着いたころに、
もっとも早く物色されるのが金ではないか、と小針さん。

米国利上げ時期も遅れる観測が台頭してきました。
落ち着きを取り戻した後、過剰流動性マネーが向かう先は？

ゴム相場も急落していますが、TOCOMゴム相場は上海株上昇と
歩調を合わせていました。チャイナマネーが入っていたとも
いわれるゴム市場、小針さんは今日、重要な節目を割り込んでしまったと
解説くださっています。

詳しくはオンデマンド放送で小針さんの解説をお聞きくださいね。

今日からまた大人気、小次郎講師の人気シリーズが12週に渡ってスタートします！今シリーズは「小次郎講師のトレードスクール基礎編」です。このシリーズはテキストがございます。ご覧の画面の右側にある「小次郎講師のトレードスクール」波の柄のバナーをクリックしていただけるとテキストをダウンロードしてお聞きいただくことができます。只今、4回分のテキストDLできます。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今回からは小次郎講師こと手塚宏二さんにご登場いただきます。

第1回目のテーマは「投資はギャンブルではない！」

皆さん、投資で資金を2倍にも3倍にも増やそうと思っていませんか？
投資とギャンブルは違うのです。投資で資金を倍増させるのは
並大抵のことではありません。大きリターンを狙えば狙うほど、
資金を失うリスクも高いのです。

小次郎講師は、大切な資金を出来るだけ減らさずに
運用するための考え方を教えてくださいました。

広義では、お金を使ってお金を増やすということでは同じです。
しかし、ギャンブルは運にゆだねる側面が大きくリスクが大きい。
では投資は？そして投機と投資はどう違うのか？

詳しくは小次郎講師のテキストをご覧いただき、
オンデマンド放送をお聞きくださいね。

小次郎講師は、「投資家」が担う役割は大きいとして
投資することを恥じることのない社会を目指されています。
汗水流して得た報酬が素晴らしいという風潮がまだまだ主流？
投資家は公正な価格形成に寄与、当業者らのヘッジ機能を
円滑にするという重要な存在でもあるのです。

小次郎講師の熱いトークは是非オンデマンドで！

ギリシャは6月30日午後6時（東京時間7月1日午前7時）、先進国で初めて国際通貨基金（IMF）への債務の支払いを期限までに履行できませんでした。ギリシャの債務は17億ドル、日本円にして約2100億円。ギリシャ政府は債務支払いの延期の要請をしており、これは今後IMF理事会で検討されることになっています。また7月5日にはギリシャでは国民投票が実施されEU残留を国民に問うとしています。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今回はICBCスタンダードバンク東京支店長 池水雄一さんに
ギリシャ危機とゴールドについてお話を伺いました。

ギリシャが事実上のデフォルトに陥っているというのに
ゴールドの反応は落ち着いたものというか「冷めた」ものです。


株式が大きく下げたのは29日月曜日のみで、
債務返済期限の30日には逆に世界中で株価は若干戻しています。

池水さんは、目だって進展のない交渉が何ヶ月も続いていることで、
ほぼマーケットに織り込まれているとし、
今後、国民投票を受けて考えられるシナリオに沿って
今後の金相場を展望いただきました。

シナリオ1：ギリシャがユーロ圏に残留

国民投票で、緊縮財政にYesとなり、最終的にギリシャ政府と
貸し手との間に最後の大逆転的な新たな合意案が形成された場合。
ユーロは幾分買い戻されて、ゴールドにはこれはプラス。
しかしゴールドに対する影響は軽微と思われ、
マーケットの関心はFRBの今年後半の金融政策へ移ることに。

シナリオ2：ギリシャ、大きな悪影響を与えずにユーロ圏離脱

ギリシャのユーロ圏離脱が現実となればsafe havenとしての
ゴールドの魅力が増すことに。
欧州の株式からゴールドへ資金を移動させる機関投資家も増加、
消費者のゴールド投資にも拍車がかかると思われます。

実は今年第一四半期にはすでにそのような動きがドイツで出ており、
最近の英国王立造幣局（Royal Mint）の発表では、
彼らのソブリン金貨のギリシャでの売上は大幅に増加しているそうです。

ただしこうした材料でのゴールド上昇は一時的。
ここ数年でギリシャの国家負債に対する民間のリスクは大きく減少。
2011年のユーロ危機の時、ECBはESMやQEといった手段を構築、
市場のボラティリティが制御不可能になることを防ぐ手立てを用意しています。
また、ギリシャがユーロ圏を退出していくことによって、
ユーロ圏は中長期的にはより安定したものになる、ということで
まさにテールリスクが消えることで、
ゴールドにとっては、マーケットの興味は再び米国の金利の動きに移り、
短期的には頭の重い展開へとシフトすると考えられます。

シナリオ3：ギリシャが大きな悪影響を与えてユーロ圏を離脱

ギリシャ危機が拡散する可能性を完全には否定できません。
引き金になるのはECBが用意した危機拡散防止のための
ファイヤーウォールの失敗、政治的な事件（たとえばスペインで）、
もしくは単純に投資家の信頼を失うことによってありえるかも？！
クレジットスプレッドが広がり、欧州各国の国債を抱える
欧州系の銀行に対する不安が広がり、投資家はゴールドに
その資金を避難させることになり、米国FRBも金利上げは
延期せざるを得ない状況へと追い込まれ、これもまた
ゴールドにとっては強材料となる、、、と考えられますが、
池水さんはこのシナリオはもっとも可能性が低いと解説くださいました。

詳しくはオンデマンド放送で池水さんの解説をお聞きくださいね。

森さん６月18日のFOMC開催後の声明文の内容が
米利上げペースの鈍化の見方でドル安となり、
金現物相場は1,200ドル超えとなった瞬間もあったことから
今度の金相場の焦点はドルの動向だと解説くださいました。
ギリシャ問題やプエルトリコの破たんのニュースなどが米国の
9月の利上げの可能性を大きく後退させているとの指摘もありますが、
今週は今日１日から米労働市場に関する経済統計の発表が続きます。


今夜はADP雇用指数。明日２日は５月の米雇用統計の発表があり、
強気の数字が出ると、年内の米利上げ観測が強まることで、
ドルが買われやすい環境となり、金相場にとっては逆風となります。
大方の事前予想は失業率が前月から0.1％低下の5.4％。
非農業部門の就業者数は前月比23万人の増加（前月は同28万人増）と
鈍化予想。前回があまりにもよかったために控えめな予想ですので、
よほどの悪化がない限り、落胆するような結果にはならないと思われます。

今夜発表の5月の米ＡＤＰ雇用統計の事前予想は
前月比21万8,000人増。（前月20万1,000人増）

また、 ユーロ圏の景気に対しての悲観的ムードが強いことや、
ギリシャ債務不安からユーロは買いにくく、ドルの下値は堅いと
思われることから、金に対して投資家心理は強気に傾きにくい
状況が続くものと思われます。

金ETF市場への中期投資資金の流入は減少中。減少幅は縮小していますが、
積極的な買いはみられません。

また、大口投機家の買い越しは５月19日に12万2,621枚まで急増したのですが
５月後半から手じまい売りが先行し、６月16日現在、7万5,723枚まで減少。
18日のFOMC後のドル安局面で買いが急増し、9万枚以上に増加したのですが、
24日以降は8万枚台に減少、、、と大きなトレンドには傾いていません。
上昇相場活況の時は買いが20万枚にも膨れたことを考えれば
3分の1にまで買いポジションは縮小、投機家も金を積極的に
物色している動きはないようです。

実需筋の買いも、大きな期待はできません。
中国が景気刺激策として６月27日に利下げを実施しましたが、
中国株の下落止まらず、金投資に対しても投資家心理の冷え込みが
警戒される状況です。

ここからの金相場、どのように戦略を練ったらいいでしょうか。
金とプラチナの価格が逆転現象は長期化の様相を呈しており、
プラチナとの鞘取り戦略も妙味あり。
詳しくはオンデマンド放送で森さんの解説をお聞きくださいね。

原油相場はすっかり膠着しています。しかし、6月25日迄のWTI原油と北海ブレント原油の平均価格を比べてみると、WTIが$59.94(5月比べて57セント上昇)で推移していたのですが、ブレントは$63.88(5月に比べて$1.73の低下)と対照的な動きを見せていることがわかります。このような値動きは珍しいのですが、いったい何故WTI原油が強く、北海ブレント原油が弱いというようなことが起こっているのでしょうか。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今日はオイルアナリストの藤沢治さんにお話を伺いました。

WTI原油はほぼ輸出されることのない米国産原油。
WTI価格の上昇は米国内の事情での上昇ということになります。

一方でブレント原油が下落しているということは、グローバルには、
原油需給が更に緩和傾向を強めたことを表しています。

ブレントはギリシャ危機などの金融要因にも反応しやすく、
6月はギリシャ支援問題が原油市場にも影を落としたともいえそうです。
現在、ブレント原油は、アフラマックス（8-12万トンタンカー）が20隻、
北海で買い手を求めて停泊中。
これは陸上のタンクが満杯になり（特に欧州では顕著）
最近、コンタンゴが縮小したので、売り手は早く売りたいと
焦っている状態にあるということで、
原油余剰を如実に表わす事象だと藤沢さんは解説くださいました。
アフリカ原油も同様だそうです。

この6月は5日のOPEC総会が注目されていましたが、
大方の予想通り５日の総会でOPECは生産枠を据え置きました。
据え置きとはいっても、実際には生産枠の日量3,000バレルを超え、
この5月は日量3,110万バレルを生産しているのだとか。

また、シェール生産の掘削稼働リグの減少が注目され続けてきた
米国原油生産量ですが、結局原油生産量は減少していません。
生産効率のいいところが残ったために総量減産には至っていないのです。

現在の米国の原油生産量（日量960万バレル）に
NGL（日量320万バレル）を加えると、
石油生産量は日量1,400万バレルで世界一です。

2014年の米国の原油生産量は日量1,164万バレルで
サウジの1,151万バレルを抜き、44年ぶりに過去最高となりました。
2012年以降、毎年日量100万バレル以上の増産ペースです。
ロシアの原油生産も現在は昨年より高い状況で供給過剰状態が
続いています。

それに加えて、現在の最大の関心はイラン。
P5+1との核兵器開発疑惑に関する最終合意期限は６月30日
とされていますが、論点は、軍事施設へのIAEAの査察に関し、
イランが拒否しているということろにあります。

現状では最終合意の期限が延長される可能性が濃厚。
ただし、イランは合意を待たず原油増産をする意向で
2-3ヶ月で日量50万バレル増産し、トルコ、中国、インドなどに
輸出する計画です。合意はなくても、イランは増産し、
欧米もこれを暗黙裡に容認するものとみられます。
制裁は続くも、市場にはイラン産原油が出てくるとみられ、
原油市場にとっては上値を抑える一因となるでしょう。

需要面では、アジアは少し回復したものの中国の需要減速が懸念材料。
欧州は、経済停滞で需要は不調です。
中東では、イランでガソリン価格の値上げで需要不振。
ということで増加基調にあるのは米国のみという状況です。
米国の今年のガソリン需要は、前年比3％程度増加となる見込みです。

しかし、相対的にみればOECD諸国の原油と製品を合わせた
石油在庫は、60日以上になっていると思われWTI価格で60ドル前後を
維持できているのが不思議なくらいだ、と藤沢さん。

イランの増産が判明すると、投機筋のNet Long Positionも
減少すると思われ、価格が大きく崩れる可能性を指摘されています。

藤沢さんはイランの増産で、日量250万バレル以上の
過剰供給がバランスするのは来年までかかるのでは？
と、今後の価格予想をしてくださいました。

詳しくはオンデマンド放送で藤沢さんの解説をお聞きくださいね

「サイクル」「テクニカル」「アストロロジー」の観点から相場を予測、特にアストロロジーから導き出される重要変化日の的中率がマーケット関係者を驚かせ続けているアストロロジーサイクル論者レイモンド・メリマン氏。2015年前半のマーケットにおいてもメリマン氏が指摘した期間が重要な転換ポイントとなりました。


皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今回は投資日報社の林知久さんにお話を伺いました。

レイモンド・メリマンというと、重要変化日ばかりが注目されていますが、
実はフォーキャスト2015や月刊、週刊のレポートでは、
変化日以外にも重要な天体の位相がマーケットに影響を及ぼす
可能性について言及されています。

例えば３月17日の天王星・冥王星スクエア（90度）の時間帯には
原油・金・ユーロドル相場などの安値と合致、転換ポイントとなりました。

この日がいかに最重要日（期間）であったかは「フォーキャスト2015」に
記されていますのでご一読いただきたいのですが、
直近で驚かされたのが、黒田日銀総裁の

「（質実効為替レートからみると）これ以上円安にはいきそうにない」という発言。
この発言は6月10日に国会で飛び出したのですが、これまでの黒田総裁の
スタンスの変化にも捉えられる、衝撃の発言でした。
この日は６月９～10日の重要変化日で水星順行と海王星逆行の時間帯にあたり、
メリマン氏の６月８日付「ＭＭＡカレンシーレポート」では
　
「６月10～12日付近の時間帯に注意が必要なのではないかと私は見ている。この時間帯は重要変化日のエリア（６月９～10日±３営業日）であるだけでなく、水星と海王星の運行方向が変わる時間帯でもあるのだ。ひょっとすると、ここで世界の一部（例えば日本）の通貨や金利の政策方針の変更と呼応した何かがあるかも知れない」

という記述をもって、その可能性が示唆されていたのです。
驚きですね。

では、目先の天体位相での注目点はいつになるでしょうか？
林さんは６月22日だとズバリ！

これは木星と天王星のトライン（120°）
直近では全３回起こる天体位相で、
「14年９月26日」「15年３月３日」「15年６月22日」
なのだそうです。一体何が起こるのか！？

ＮＹダウに注目が必要です。

14年９月19日17,350ドル　→　10月15日15,585ドル
15年３月２日18,288ドル　→　３月22日17,579ドル
15年６月22日　？

前回2回はダウ平均に大きな変化が訪れました。
確かに米株は高値もみ合いが続いています。
6月22日前後には米株に注意でしょうか。

また、今回林さんには、ドル円相場、NY金相場の
ここからの展望をお話いただきました。

メリマン氏の展望や分析の素地となるのが、
「サイクル」「テクニカル」「アストロロジー」ですが、
そのうちの「テクニカル」分析においてメリマン氏は主に
各種移動平均と15日スローストキャスティクスを使用されているといいます。

相場展望の基礎は月足→週足→日足の順で流れを見ていくのですが、
NY金を例にとって展望いただくと

ＮＹ金月足
17カ月線は34カ月線を割り込みなおかつ相場は両線より下で弱気

ＮＹ金週足
25週線は37週線を上回り、相場は現在両線付近でニュートラル

ＮＹ金日足
15日線は25日も45日線も上回っていないが相場は全線上抜け

という状態になっており、強気転換前夜である可能性が。


林さんは、足元では1～2週間相場の強気が継続するも
一度修正局面が訪れて、その後に本格的な上昇が訪れる
可能性に言及くださいましたが、重要キーワードとなるのが
「金星の逆行」です。（７月２５日から９月６日）


金星逆行は19か月毎に起こるのですが、
８年後サイクルで同じ時間帯に重なる逆行となる、
ということで、今回の逆行の時間帯は８年前と同じとなります。

８年前の金星の逆行期に金がどのように動いたか。
ということを探るのがポイントとなってきますが、
８年前は逆行が抜けた後、金は大相場に発展しました。
ということは逆行期の安値に注目し、その安値を
拾うという戦略が面白い・・・＿！？

詳しくはオンデマンド放送で、林さんの解説をお聞きください。
また６月２３日㈫には林さんご出演の番組
「特番『「メリマン・スペシャル～２０１５年後半を読む！」のポイント』
が16：15～16：45の時間に放送されます。
こちらも是非お聞きくださいね。

重油ってどんなものかご存知ですか？TOCOMに上場されて取引されている原油やガソリン、灯油などに比べて馴染みが薄いかと思いますが、重油は火力発電の燃料となっており我々の生活に密接したエネルギーです。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今日はリム情報開発の鎌田むつみさんにお話を伺いました。

タンカー座礁事故などのニュースで海鳥にまとわりつく
黒いタールのようなもの、、、というイメージが強く
あまりいい印象がない重油ですが、ドロドロしているのは
原油から、ガソリンや灯油などと取りだした後の残渣油だからです。

燃焼時の発熱量が大きいことから、大きなものを動かしたりするのに
向いており、大型船の燃料、工場などのボイラーの燃料として使用されるほか、
アスファルトとの材料になっていたりします。

もっとも大きいのが発電燃料としての需要ですが、
311東日本大震災の後、需要が急増しました。原発が止まってしまったためです。
火力発電の燃料として使われるため、原発が止まった分を補って
需要が増えたのですが、
2010年の重油消費量が630万klだったものが
2011年には1180klと倍増しています。

原発は止まったままですので、現在も重油による発電が盛んなのでしょうか？
ところが最近の重油需要は低調なのだそう。

2013年8月の重油需要は1130万klだったのですが、
2014年8月の需要は666万klと、なんと昨年夏には
その前の年に比べて半分にまで落ち込んでいます。

原発が止まったままなのに、
重油使用料は減少しているというのです。

鎌田さんは、よりコストの安い石炭火力発電所の新設や、
環境負荷の低いLNGが優先して使われるようになったこと、
また、ソーラー発電が広がってきていることなど、
電源の分散化で、重油頼みではなくなってきていることが
背景にあると解説くださいましたが、そもそも電力需要自体が
減少傾向にあるのだそうです。LEDの普及や燃費効率の高い家電の普及なども
電力消費を抑えているのかもしれませんね。

また、電力使用は季節要因にも大きく左右されます。
2014年の冬は例年に比べ気温が高めに推移したために
重油使用料は2013年冬より減少しています。

例年より電力需要が少ない状態が続いているために発電所の重油在庫は
高いままなのだそう。
夏場に向けた在庫積み上げも始まっていません。
そういえば、この夏には原発再稼働の可能性もありますね。
重油は余剰感が大きくなってきています。

生産調整すればいいじゃないか、とも思いますが、
そもそも重油は、ガソリンやジェット燃料など製品精製した後の
残りなので、製品需要が大きければ副産物として生産されてしまうため、
生産調整が難しいのですね。となると、この夏が猛暑にでもなって
エアコン消費が急増する、、などの天候要因による需要増でもないと
なかなか余剰感は解消されないのかもしれません。

気象庁の6-8月の3か月予報ではこの夏は平年並み。
あまり暑くはならないようです。。。

詳しくはオンデマンド放送で鎌田さんの解説をお聞きくださいね。

ピークゴールド説を番組でもご紹介したことがありますが、簡単に言うと、金鉱山の生産コストは年々上がってきている一方で、米国の利上げ観測がドル高を招いていることから金価格が下落し安値放置され続け鉱山会社は経営難に陥っている状況にあり、2015年が金生産のピークとなるだろう、という見通しのことです。

鉱山会社の現状とはどんなものなのでしょうか。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今回は金融貴金属アナリスト亀井幸一郎さんにお話を伺いました。

亀井さんは4月末にオーストラリアの露天掘り鉱山
カルグーリ－　ＫＣＧＭ（スーパーピット・マイン）を
ご覧になってきたばかり。まずはそのお話から伺いました。

西オーストリア、パース北東150キロに位置するこの鉱山は
露天掘りと言って、南アフリカのような縦穴を掘って地中深く
掘り進める鉱山ではありません。

幅1.51キロメートル、長さ3.5キロメートルもの広大な穴は
らせん状にできた道を270トンもの巨大ダンプが走り、
掘り出した石を運び出しています。

270トンダンプって...？想像できませんね。
タイヤだけで3メートルもあるのだそうです。

縦穴式鉱山ではダンプが地中深く降りることはできません。
人の手によって運び出さねばならないため人件費がかかりますが、
地中深く降りるだけでも相当の時間がかかるほか、
地中温度は50度にも上るため、冷却設備が必要です。
縦穴式鉱山は少し考えただけでもコストがかなりかかることが
わかりますが、露天掘りならそれほどコストがかさまず、
効率がよさそうに思えます。

しかしこの鉱山、現在は深さ1キロメートルまで掘り進んでいるのですが
水が出てくる。この水が塩水で海水の7～8倍ほどの濃度。
つまり、塩害がひどいわけです。これで270トンダンプの耐久年数が
短くなってしまう、という問題もはらんでいるのだそう。

加えて鉱山品位が悪く、低品位とされている南アの鉱山でさえ
トン当たり5グラムの金が採取できるそうですが、
この鉱山はわずか2.6グラムということで、生産効率は高くありません。
ということで、露天掘りとはいえコストがかからないということでも
なく、相応の採掘コストはかかっているのですね。

現在金価格はドル高の影響でかなり下落しているので、
生産コストと価格の関係から、苦しい状況にあるのでは？と
思われるかもしれませんが、亀井さんがご覧になったこの鉱山は
オーストラリア（世界第2位の金生産国）です。

現在は、豪ドルがかなり安いんですね。
オーストラリアは中国の景気減速の影響を受けやすく、
RBAオーストラリア準備銀行は、今年2015年に入ってから
2度の利下げを実施、中銀総裁のスティーブンス氏も
繰り返し豪ドル安誘導発言を行っていることから
豪ドル安のトレンドが継続しています。

金鉱山など、輸出産業はこの通貨安にサポートされて
なんとかなっている、というのが現状。
（通貨安となれば、想定的に価格は上昇します。
豪ドル安のおかげで豪ドル建ての金価格は高いのです）

しかし、通貨水準が変わってしまったら・・？

なかなか聞くことのできないリアルな金鉱山会社の現状を
亀井さんにお話いただきました。
是非オンデマンド放送をお聞きくださいね。

また、番組後半ではここからの金価格を見るポイントとして
米国利上げを巡る議論について。

亀井さんはFRB利上げに関係する4つのリスクとして

①早すぎるリスク
②遅すぎるリスク
③オペレーションリスク
④世界経済へのプレッシャー

が存在すると指摘、そのうちの③オペレーションリスクについて
詳しくお話くださいました。

亀井さんが注視されているのは長期金利。
4月下旬からドイツ10年債利回りが上昇開始しており、
米国の10年物利回りも上昇中。

この動きは米国が利上げを判断する際にかなり意識される
ポイントとなってきます。

詳しくは是非オンデマンド放送で亀井さんの解説を
お聞きください。