オイルエコノミスト藤澤治さんと

今日は株式・商品市場の「大納会」
商品市場のほうが証券よりも大納会が一足早かった時代もありましたが、それよりも半日立会いがなくなったことで午後からお酒をたしなんだり挨拶周りをしたりする習慣がなくなったことに寂しさを覚えるという方も多いようです。

皆さんご機嫌いかがでしょうか、大橋ひろこです。
今日はオイルエコノミスト藤澤治さんに
2011年のオイルマーケットをを振り返って頂き
2012年を展望していただきました。

2011年前半はアラブの春。
特にリビア内乱は、日量１６０万バレルの生産に影響があっため
原油価格、特に欧州のBrentを押し上げました。
さらに１１月のIAEAのイラン核濃縮の報告を受けて、
年末にかけてイランに対する新しい制裁が検討され、
地政学的リスクで原油価格は強含みの展開に。
政治的、地政学的ファクターから原油価格が強含みました。

また米国での債務上限問題から米国債格下げへと懸念が広がり
欧州のソブリン・デット危機の顕在化で原油需要の減退の懸念から
１０月末までは調整色を強める流れとなりました。
金融の側面からは原油価格は弱含みでしたが、
この背景には先進国の石油需要の低迷が目立ってきたことなども
上げられ、地政学上のリスクがなければ原油はこれほど
強く推移することはなかったのではないかと藤澤さんは
解説くださいました。

２０１２年の市場変動要因として藤澤さんは
前半は地政学的要因、即ちイラン問題が相場を動かすと指摘。
但し米国のイラン制裁は、外銀の中央銀行との取引を制限する内容だが
６ヶ月の猶予期間もあり、また欧州もイタリア、ギリシャ、スペイン等の
ソブリン・デット問題の中心国がイラン原油を輸入しているので制裁は難しく、
中国は、欧米に気にせず輸入を継続すると思われることなどから
実質効果があるかは疑問が残るとか。　
仮にイランからの輸入が不可能となったとしても
サウジ、クエート、UAEの増産も可能だそうです。

またイランに対しての米国やイスラエルの軍事攻撃、
イランのホルムズ海峡封鎖の蓋然性は低いとしながらも、
リスクとして留めておきたいポイント。

需給面からは欧米の不景気により、中国の経済成長の鈍化が
懸念されるとのこと。中国の鈍化は石油需要に大きな影響を与えます。

また米国、フランス、ロシア、韓国などで大統領選挙が。
大統領選挙の年は、アメリカ現政権があらゆる手段を用いて
景気回復を目指すことからこれが金融面においてどのような
インパクトとなるのかに注目。
そしてＱＥ3は？ＩＥＡの予想は？
来年のオイルマーケット展望、藤澤さんに詳しく伺っています。
是非オンデマンド放送をお聞きくださいね。

今日で今年のマーケットトレンド放送が最後となります。
1年間番組をご愛聴いただきありがとうございました。
皆様、よいお年をお迎えくださいね。

★年末特別番組のお知らせです★

■12月31日（土）　１０：００～１０：３０
金・原油・プラチナ・ゴムなどの工業品銘柄の
2011年を振り返り、2012年を展望する特番

『商品先物業界　東京工業品取引所　2011年から2012年へ』が

　ON　AIR　！！

出演は東京工業品取引所　代表執行役専務　長尾梅太郎さん
　　　多摩大学　教授　河村幹夫さん

進行は日本経済新聞社　商品部　編集委員　志田富雄さんです。
　　　　
（再放送）1月1日（日）１１：００～１１：３０
（再放送）1月3日（月）１１：００～１１：３０



■12月31日（土）　９：３０～１０：００

72年ぶりに復活したコメ先物取引や、2011年の穀物市場を振り返り、
2012年の商品先物業界を展望する特別番組

『コメ先物取引復活！　東京穀物商品取引所　2011年から2012年へ』が

ON　AIR　！！

出演は東京穀物商品取引所　代表取締役社長　渡辺好明さん。
聞き手は私、大橋ひろこです。

（再放送）1月1日（日）１１：００～１１：３０
（再放送）1月3日（月）１０：３０～１１：００